工业证券周策略:风继续吹走

时间:2019-03-25 04:03:13 来源:海口新闻网 作者:匿名



★展望:市场将在短期内继续波动,但反弹的主导力仍然处于低风险。

——在8月中旬,它处于各种宏观预期的验证阶段,叠加了之前市场累积的获利了结压力。因此,这一时期市场的震荡“积累”,以帮助市场走得更远。

(1)首先要验证的是经济反弹的可持续性?经济数据显示6月份出现企稳迹象,但7月份公布的进口量同比出现负增长,反映国内需求疲软。如果7月份的数据重复出现,可能会引发市场的短期冲击,但更难以扭转反弹趋势。由于这一轮反弹的主导力量,外国对中国政治结构和中期经济趋势的信心显着改善,并且不容易受到短期数据的影响。

(2)要验证的第二个期望是“放电”的持续存在吗?信贷是否继续大幅增长?它会降息吗? 7月底强制反弹时,这些问题的乐观预期是“透支”,而8月中旬数据出现时低于预期的可能性很大,而且一些投资者之前“看到更多”的逻辑是影响。 (3)大盘步入“积累”阶段。市场的主要部门最初调整为有色金属,金融,房地产等,而主题投资重新启动以保持人气。在7月28日市场大规模缺口之后,特大单一和大单的净购买量持续为负,小单打的净购买量激增,零售投资者进入市场。证券市场结算和结算资金的日均余额从6000亿元增加到8000亿元;每日平均A股账户交易比率从1%左右上升至1。6%,2012年底为1.4%。%相近,远低于2010年10月强制反弹时的5%。

——“沪港通”风继续吹。 A股的全球资本配置正变得越来越激烈。 “一波三折”的反弹尚未结束。市场积累的阶段是耐心寻找投资机会的时期。

(1)“沪港通”的迅速崛起与外资大量涌入香港有关。自6月以来,首先,中国经济已经稳定,反腐败“大老虎”取得重大突破,外国对中国的信心增强。其次,欧洲央行[微博]推动宽松政策,在乌克兰危机之后,伊斯兰国和其他国际地缘政治风险升级。 5月8日之后,欧元兑美元从两年半高点反转,美元指数继续走强。第三,外国资本并没有像过去美元指数走强那样从香港撤出。相反,全球基金继续流入香港,香港金融管理局不得不不断注入资金以干预强势港元。在这种背景下,“沪港通”的热度飙升,外国投资者分配A股的意愿也大幅增加。(2)在乌克兰危机爆发前,美欧对俄的制裁措施有所缓解,预计A股全球资本配置的兴趣将持续。 7月17日,马来西亚航空公司MH17客机在俄罗斯 - 乌克兰边境坠毁后,美国和欧洲扩大了对俄罗斯关键地区的制裁。俄罗斯实施反制裁,美国的僵局在短期内难以解决。这导致欧洲经济不确定性增加,欧元贬值,欧美股市高调,以及从欧洲和美国到新兴市场的资金流动。为了应对这一轮制裁,俄罗斯公司开始将资金转移到香港并存入中国的银行。

(3)“沪港通”至少在启动前和启动初期将继续从A股基金中获利。首先,近期RQFII ETF基金已连续多次净购买,为“沪港通”热身做准备。基于中国经济的阶段性稳定和国际地缘政治风险的增加,投资者有望改善人民币资产。从8月4日到8月8日,人民币兑美元的每周汇率上升231个基点至6.1567,人民币中间价上涨119点。指向6.1562。其次,根据历史规律,A股市场倾向于提前透支“好”因素。因此,在2014年10月推出“沪港通”之前,将对“资助外国A股”及其对A股增量基金的影响进行解释。 。根据“沪港通”的时间节奏,香港联合交易所总裁表示,所有筹备沪港通的准备工作将于10月完成,并进行连接测试。 “沪港通”将于8月23日至24日,8月底和9月举行。本月举行了两次市场演习。

(4)“沪港通”及其外资A股浪潮是本轮A股市场反弹的主导因素。虽然热钱在之前的强制反弹过程中发挥了主要作用,但它的标志是“外国援助立即”。因此,后续外国势力的大小将决定下一阶段反弹的力度。首先,“沪港通”将增加目前QFII和RQFII的持股比例。根据中国证券监督管理委员会发布的最新数据,QFII(包括RQFII)的股票市值为3149亿元,与QFII规模(565亿美元)类似,RQFII目前已获批准(2500亿元人民币)因此,随后的QFII和RQFII将迅速改变原配额的资产配置。其次,与QFII/RQFII相比,沪港通拥有更广泛的受众,更大的灵活性和更高的配额利用率。沪港通向包括个人投资者在内的所有外国投资者开放。从理论上讲,只要有香港股票账户,就可以通过沪港通投资A股,投资举措更加强大。保留的资金可以以同样的方式退回。增加资金的灵活性,降低资本占用成本和投资者的汇率风险。第三,“沪港通”赚钱效应的扩散有望推动下半年市场指数和蓝筹股的活动。沪港通启动后,如果每日130亿配额在短时间内用完,信贷额将连续几天用完,这将对市场情绪产生重大影响。当产生赚钱效果时,它可能触发“资金捕获”。提高行为。“★投资策略:当市场势头增强时,在“人少的地方”寻找机会,并围绕沪港通进行配置。

——投资策略:以同情心参与市场,今年是震撼城市,不必高兴或悲伤,保持节奏,保持良好的攻击节奏,灵活实施体育战,小赢胜利。反向思维游戏传统大盘股,工业思路首选成长股。

——投资理念:以外资为视角,以热钱为矛,在下一阶段寻找投资机会

(1)大盘股——首先,在传统行业中,股价已经暗示了太多悲观预期。卖空的风险很大,“买入可以安然入睡”;二是极好,相关股票活动有所改善,攻势弹性属于主题投资,包括国有企业改革(包括国有企业和地方国有企业),沪港股票连接(AH折扣套利(包括“AH类”影子股),京津冀,自由贸易区等;行业基本面的变化包括:“赢家一直在经济转型中”阶段,或行业景气的转折点。它可以关注中央企业的上市公司和房地产,金融股,公用事业(1601.382,16.18,1.02%),农业和稀土行业的龙头企业。

(2)H折扣套利,包括相关影子股票。我们认为,首先,只有具有良好行业的优秀公司才能吸引具有基本面的海外投资者,包括中间和下游行业的AH折扣股票,这些行业的繁荣或供需结构有所改善,或者虽然不是直接的AH折扣。股票,但A股的估值表现与消费股相匹配,高于港股。其次,股息收益率高的“债券式”股票的交易机会大大增加。其逻辑是修复“沪港通”带来的套利套利估值。

(3)“新经济”的战略资产:当短期市场势头增强时,小盘股的热点有望迅速转向,适合热钱游戏和财富保险。但是,对于大型基金的配置,应特别注意“上海”。香港股票交易所导致A股市场规则发生变化及其对小盘股的影响。今年,创业板的小盘股整体估值为50-70倍,这限制了整体市场。它还需要在乐队中运作并发现新故事,或等待表演得以实现。短期的重点是高端设备制造和新能源。★回顾

0。1717年度战略《运动战?挺进大别山》:与2014年市场相比,战争历史“进入大别山”。首先,2014年的股市是一个弱势平衡的城市,传统和新兴产业都将有明显的差异化。

1月——《赢家的惯性》,2月《有一种胜利叫获利之后主动撤退》判断:前两个月是今年上半年的最佳时间窗口,并且在2月20日之前和之后存在调整风险,其中概述了市场,因为在此之后,信用风险,房地产等因素不容乐观。

—— 3月初《挺进大别山的节奏》《“新经济”行情的调整期——二季度A股市场展望》进一步讨论,过去14个月主导A股市场的主要矛盾,“资金在该领域的大规模迁移”已经结束。下一阶段股市的主要矛盾转向宏观因素,这将影响大小。磁盘索引。其中,小股票“挤压泡沫”,“去年被洗脑,今年是洗澡”;而房地产,金融等蓝筹股表现出“推高”的乐队市场。

—— 20140524《“年年岁岁花相似”的反弹》从5月份经济衰退的影响和首次公开募股的重启来看,市场首先挑战了“蜗牛壳市场”的下行轨道,然后,分阶段的利润已经耗尽并出现反弹。在解决中国中长期问题的迂回阶段,这种反弹仍然是一个共同的反弹。反弹的主要战场是房地产和创业板。

—— 20140611中期策略《熬!熬底!熬机会!》(1)对A股市场的战略判断——经济再平衡,退回到第三,解决中国的经济问题只能在妥协中推进;股市是蜗牛壳中的道场,后期熊市,耐心“底部”。 (2)A股投资的战略方向:经济转型对外开放。 (3)未来几个月的投资策略——或者吃饭,以慈悲参与。在熊市后期,将有一个小市场将会越来越深地反弹。他们中的许多人被困在诱捕过程中,而追逐行动的效果较差。然而,当市场过于悲观时,它可以用“富有同情心”来布局。在下半年,有一个可操作的反弹窗口,可能是“黄金九月和银十”。—— 20140726《一波三折,坚持运动战》判断,(1)预计下半年中期反弹将被解释,即6月中旬在中期报告《熬!熬底!熬机会!》中提到的工业发展战略未来几个月,有饮食条件,主要驱动因素是“政策”放松带来房地产改善沪港通。“(2)市场高度:考虑到宏观调控的精确性,GDP的波动增长率连续8个季度在7.3-7.8%的窄幅范围内收敛。今年A股的概率将创下历史新低,近年来大盘难以有效突破。壳牌“盒子”上限(约2450点)。维持年度战略《运动战 挺进大别山》判断,2014年A股均衡弱势平衡。 (3)市场下一阶段的节奏:一波三折,强迫空市场反弹难以持续,对高收益的恐慌追求是不好的。情景1,市场类似于2010年10月的市场。8月中旬,它创下了今年的新高。然后,一路调整,“黄金九月和白银10”再次反弹但并非新高。情景2,7月底预发布上涨,8月市场“累积”震荡,“黄金9月和白银10”叠加了第四次全体会议,沪港通等因素的乐观预期,市场飙升。

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